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节前难有行情 债市料继续震荡-债券频道-金融界

文章来源:债券手机站 时间:2017-01-11 14:29:44

  1月份市场迎来短暂的资金宽裕期,资金利率大幅下降。从银行间质押式回购利率(存款类机构)的表现来看,截至1月10日收盘,隔夜、7天加权利率最新分别报2.09%、2.28%,分别较2016年12月高点下行了26BP、44BP;更长期限的14天期加权利率最新报2.63%,较2016年12月高点4.46%大幅下行183BP。

  本周前两日,央行公开市场操作转为净投放,短期资金供给充沛仍有支撑,节前资金面好于预期,进一步带动债市情绪回暖。9日,债券收益率全面下行,10年期国债收益率下行2.61BP至3.17%,10年期国债期货主力合约T1706亦大幅反弹0.46%;10日早盘,10年期国开活跃券160213收益率一度下行6BP至3.67%,10年期国债活跃券160017收益率也一度下行1.5BP至3.145%,但国开债增发结果未进一步向好,使得现券收益率收窄跌幅,160213收益率最终收平于3.73%,160017收益率则上行1BP至3.175%。

  分析人士指出,近期资金面好转的原因主要有两点,一是度过年末之后,MPA考核等季节性因素影响消退,资金利率回归常态;二是代持事件发酵之后,部分前期较为激进的机构业务开始缩量,资金需求也出现明显回落。考虑到节前资金面紧张情绪有所缓解、人民币单一贬值预期被打破等因素,预计春节前利率债收益率将维持高位震荡格局,不过随着春节将近,月度缴税、MLF到期、取现压力等扰动因素犹存,未来资金面疑虑仍难彻底消除,因此仍不可对未来流动性掉以轻心。

  债市调整难言结束

  
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