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黄湘源:春节前行情不确定性在增大

文章来源:B股手机站 时间:2017-01-10 14:11:19

摘要:人民币汇率的短暂升值尽管对春节前股市形成了较大的支持,但是,将股市走牛的预期建立在人民币升值预期上也是不可靠的;否则,一旦人民币汇率又来个由升变跌,那么,股市的牛市梦又将情... ...

人民币汇率的短暂升值尽管对春节前股市形成了较大的支持,但是,将股市走牛的预期建立在人民币升值预期上也是不可靠的;否则,一旦人民币汇率又来个由升变跌,那么,股市的牛市梦又将情何以堪?


人民币汇率连续数天的升值,或许并不像有些舆论所渲染的那样构成A股几连阳的支持;相反,春节前行情的不确定性压力陡然地增添了几分。


人民币汇率升值有其必然性吗?与其过于牵强附会地七拉八扯几条也许并上不了台面的升值理由,毋宁说,现在的反弹不过也就是前期的贬值贬得太快了的题中应有之义。这正像前期走得太强的美元也需要歇一歇一样,道理再也简单不过。尽管存在新年伊始便实行缩减国内人民币换汇额度以限制近期集中换汇行为所带来压力的需要,但总体上说,为维持汇率稳定而牺牲外汇储备其实是十分不值得的。在缺乏流动性支持的条件下,如果做空人民币是一个“负利差”交易,不等央行出手,空头的回补也会反过来成为对汇率反弹的支持,如此而已。对此,并没有必要作过多的解读。


在不靠谱的特朗普即将上台前夕,谁也说不准一场曾经在大选期间挂在特朗普嘴边的中美贸易大战会不会一触即发。就连刚刚开过的美联储会议也对未来美国和全球的经济形势一口气说了15个“不确定”,我们有必要那么迫不及待地就认为自己可以将所有底牌都摊到台面上来了吗?守住不发生系统性金融风险的底线,意味着央行确实无意在货币市场过度宽松,但在弱化经济增长目标刚性的同时,更应为改革预留足够的空间。

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